端午节后，在三大利空打击下，大盘周二创出本年单日最大跌幅；昨日沪指盘中跌破3000点政策底。不少投资者直呼：“政策底告破，说明下调印花税、规范大小非减持的救市政策宣告失败。”

　　后市大盘到底会怎么走？在市场面临重要转折点的背景下，昨日上午9点，天相投资在北京召开了2008年夏季投资策略报告会。到会的近500位嘉宾里，绝大部分是基金经理、券商分析师、私募界人士。这是此次暴跌之后，国内第一家召开中期策略会的实力研究机构。

　　能源价格管制是暴跌元凶

　　天相投资董事长林义相从政策面深度剖析了中国经济存在的问题，并提出导致市场暴跌的元凶是能源价格管制，能源价格管制直接导致以中石油为代表的能源类股票下跌，直接影响股指下跌，诱发股灾。管制只能是暂时的，尽管政府给企业补贴，但这没办法扛过世界性通胀。

　　他还认为，只要政策面没有改观，市场还得跌！要想根治市场暴跌，就应该放开能源价格的管制，货币政策不应一直紧缩，应该向松调整，目前这个市场肯定需要救市。

　　天相投资首席策略分析师仇彦英在发言中提到，从年初至今，A股市场经历了恐慌性抛售阶段，已逐步回归均衡，市场的估值水平已经趋于合理，下跌空间已经有限，但新的上涨趋势还没有形成。同时，他还指出，短期来看后市继续下跌的可能性较大，底部尚未出现。2008年夏季的基本投资策略就是防御，在天相中期组合中，食品、能源、煤炭、机电设备等行业成为首推行业，个股如五粮液(000858)、宝新能源(000690)、天地科技(600582)、平高电气(600312)等。

　　与会人士大多迷茫

　　某券商参会人士告诉 《每日经济新闻》记者，当前的市场形势很不明朗，因此，来参加这次策略会交流彼此的观点，具有相当重要的意义。仅仅从技术上讲，3000点并没有太大的意义；这个整数关口之所以特殊，就在于它是被广泛认同的“政策底”。因此，3000点如失守，对于市场信心的打击不容忽视。可以说，现在已经走到了关键路口。

　　近期市场成交量持续低迷，交易所龙虎榜上已经很少见到机构的身影。以基金为代表的机构投资者，在弱市中又持有什么样的想法呢？“现在这个局面，谁敢轻易乱动？”某基金经理表示，关键的问题在于什么时候跌到底？宏观经济形势看不到曙光，不可预期因素导致的风险又有加大的趋势，而弱市中，任何利空都有被放大的可能。

　　此外，在会议现场，记者还见到了来自私募界的人士。刘先生在北京做私募，他手上的投资组合在今年这轮惨烈的下跌中已经亏损了30％。这个数字虽然好于大盘跌幅，但是刘先生说：“现在非常迷茫，觉得整个市场形势相当混乱，看不清未来的出口在哪里。”他认为弱市震荡格局将会维持一段时间。