权证	可转债	股票
含义	标的证券发行人或其以 外的第三人(以下简称发 行人)发行的,约定持有 人在规定期间内或特定 到期日,有权按约定价格 向发行人购买或出售标 的证券,或以现金结算方 式收取结算差价的有价 证券	发行人依据法定程序发 行、在一定期间内依据约 定的条件可以转换成股份 的公司债券	股份有限公司发行的、 表示其股东按其持有 的股份享受权益和承 担义务的可转让的书 面凭证
主要特点	权证的杠杆性能使其兼 具投机性和投资性,且交 易成本低,能够作为套期 保值、风险对冲、乃至投 机的工具	集股性和债性于一身, 结 合了股票的长期增长潜力 和债券的安全与收入优 势, 具备进可攻、退可守 的优点	股票具有收益性、风险 性、流动性、永久性、 参与性和波动性的特 点
上市交易 应符合的条件	约定权证类别、行权价 格、存续期间、行权日期、 行权结算方式、行权比例 等要素； 申请上市的权证不低于 5000万份； 持有1000份以上权证的 投资者不得少于100人； 自上市之日起存续时间 为 6个月以上24个月以 下； 发行人提供履约担保； 交易所规定的其他条件	经证券主管部门批准并公 开发行； 可转换公司债券的实际发 行额在1亿元以上； 可转换公司债券的期限在 3年以上，但不超过5年； 可转换公司债券的利率不 超过国家限定的利率水 平； 国家法律、法规及交易所 规定的其他条件	其股票已经公开发行； 发行后的股本总额不 少于人民币五千万元； 持有面值人民币一千 元以上的个人股东人 数不少于一千人，个人 持有的股票面值总额 不少于人民币一千万 元； 公司有最近三年连续 盈利的记录；原有企业 改组设立股份有限公 司的，原企业有最近三 年连续盈利的记录，但 是新设立的股份有限 公司除外； 中国证监会规定的其他条件
履约担保要求	由标的证券发行人以外 的第三人发行并在交易 所上市的权证,发行人应 按照下列规定之一,提供 履约担保： （1）通过专用帐户提供 并维持足够数量的标的 证券或现金,作为履约担 保； （2）提供经交易所认可 的机构作为履约的不可 撤销的连带责任保证人	具有代为清偿债务能力的保证人的担保	无
终止交易条件	出现下列情形之一的，权 证将被终止上市： （1）权证存续期满（存 续期满前5个交易日, 权证终止交易,但可以行权）； （2）权证在存续期内已被全部行权； （3）交易所认定的其他情形	可转债上市交易期间出现 下列情况之一时，将停止 交易： （1） 流通面值少于3000万元（立即公告并在三个交易日后停止交易）； （2） 转换期结束前的10个交易日停止交易； （3） 中国证监会和交易所认为必须停止交易	符合退市的六个条件
买卖申报规定	单笔权证买卖申报数量 不得超过100万份； 申报价格最小变动单位 为0.001元人民币； 权证买入申报数量为100 份的整数倍	以1000元面值为一交易 单位，简称“一手”（深 交所结算单位为张，即100 元面值），实行整手倍数 交易； 计价单位为每百元面额； 申报价格的升降价位为 0.01元，每次申报最低不 少于一个价位	买入股票单笔申报最 大数量低于100万股， 申报数量应当为100 股或其整数倍； 申报价格最小变动单 位为0.01元人民币；
交易方式	T+0，即当日买进的权证, 当日可以卖出	T+1	T+1
涨跌幅限制	权证涨幅价格＝权证前 一日收盘价格＋(标的证 券当日涨幅价格-标的证 券前一日收盘价)×125% ×行权比例； 权证跌幅价格＝权证前 一日收盘价格-(标的证 券前一日收盘价-标的证 券当日跌幅价格)×125% ×行权比例 （当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零） 涨跌幅限制规定使权证 价格暴涨暴跌，投机性较 强	无	股票涨跌幅比例为10 ％，其中ST、*ST股票 价格涨跌幅比例为5 ％， 涨跌幅价格=前收 盘价×(1±涨跌幅比 例) ； 股票上市首日不受涨 跌幅限制
信息披露要求	更为严格，交易所在每日 开盘前公布每只权证可 流通数量、持有权证数量 达到或超过可流通数量 5%的持有人名单（提高市 场透明度，降低市场被操 纵的风险）		交易所对A股每日涨 跌幅比例超过7％(含 7％)的前5只证券，公 布其成交金额最大的 5家会员营业部或席 位的名称及成交金额； 涨幅或跌幅相同的，依 次按成交金额和成交 量选取证券
发行人买卖（赎回、回购）规定	权证发行人不得买卖自 己发行的权证； 标的证券发行人不得买 卖标的证券对应的权证	赎回条件满足时，发行人 可以全部或按一定比例赎 回未转换为股份的可转 债，也可以不行使赎回权	上市公司可以回购自 己发行的股票； 控股股东在一定条件 下可以买卖上市公司 股票
禁止性规定	禁止内幕信息知情人员 利用内幕信息进行权证 交易活动,获取不正当利 益； 禁止任何人从事下列活动:   (1)直接操纵权证价格；   (2)通过操纵标的证券价格影响其对应权证的价格；   (3)通过操纵权证价格影响其对应的标的证券价格	禁止卖空可转债	（参见〈证券法〉第四 节 禁止的交易行为） 禁止证券交易内幕信 息的知情人员利用内 幕信息进行证券交易 活动； 禁止任何人以非法交 易手段获取不正当利 益或者转嫁风险
行权（转股、 回售）规定	权证行权的申报数量为 100份的整数倍（深交所 无此限制，允许零碎数量 (少于100份)的权证可以 行权）； 当日行权申报指令,当日 有效,当日可以撤销； 当日买进的权证,当日可以行权； 当日行权取得的标的证 券,当日不得卖出； 权证行权采用现金方式 结算的,权证持有人行权 时,按行权价格与行权日 标的证券结算价格（行权 日前十个交易日标的证 券每日收盘价的平均数） 及行权费用之差价,收取 现金	申请转换股份的债券面值 须是交易单位手的整数 倍，申请转换成的股份须 是整数股（每股面值1 元），不足转换1股的债 券金额，到期还本付息； 转股申请不能撤单； 可转债申请转换公司股 票，投资者在申请的第二 个交易日办理交割并确认 后，其债券转换成功的股 票便可上市流通； 强制性转股的，当达到强 制性转股条件时，交易所 依据发行人公告将持有人 可转债自动转换成发行人 股票，并进行股份登记； 当回售条件每年首次满足 时，持有人可以全部或部 分回售未转换为股份的可 转债，也可以不行使回售 权
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