编辑的话：“买什么基金好啊？”

　　从年初到现在，“菜鸟小白系列”的编辑在任何场合都会被问到这句话——从电梯间到厕所、从商务聚会到亲友饭局，怎么能在一分钟之内完美的回答这个问题并免受“一旦亏损”的迁怒责备呢？编辑的杀手锏是：买点指数基金吧！

　　理由很简单，确认这是牛市，就买代表市场的基金——指数基金。另一点出于私心的考虑是，即使市场下跌，指数基金也不可能表现的更差。

　　那么，怎么找到你值得拥有的那一支指数基金呢？《钱经》特邀了一位基金分析师与大家分享。

　　最劲的基金在哪里？

　　不要不相信，今年以来表现非常强劲的基金都收于下表，我们不妨称下面这张表为“指数基金夏令营”。抛开其他的分类方式，我们可以把基金分成两种，指数基金与非指数基金。

　　要点一：牛市行情下，指数型基金整体水平要好于非指数型基金。       

        2007年开放式指数型基金的回报率

　　注：数据来源：北京展恒理财顾问公司数据中心。数据截至9月6日，按照成立时间先后排序。

　　如上图所示，年初至9月6日，回报率最高的是易方达基金公司旗下的深100ETF，回报率186.07%，最低的，但这是只。除去这只基金，最低的是万家公用，同期回报率为103.82%，也翻番了。年初到9月6日，指数型基金整体平均水平（除去债券型指数基金）达到了134.74%，而同期上证综合指数涨幅为97.24%，股票型基金的平均水平为121.72%。

　　也就是说，年初到现在，股票型基金业绩表现要超过大盘，而指数型基金的水平要超过股票型基金的平均水平。

　　

　　Lesson1 什么是指数基金？

　　先搞清楚什么是指数化投资。

　　指数化投资是一种试图完全复制某一证券价格指数或者按照证券价格指数编制原理构建投资组合而进行的证券投资。按此种方式投资的基金称为指数型基金。其目标是获取大体上相当于市场平均水平的投资回报。

　　要点一：获得市场平均水平的投资回报。

　　为什么指数能代表市场平均水平呢，因为指数是按照一定的方法（算术平均、加权平均）编制的一种平均数值，比如股票指数，就是用按照一定标准选取成分股，然后计算他们的平均数，再结合基期的基数把平均数折算成当期的指数。所以，如果方法得当，指数便能够反应一个市场的平均水平。

　　

　　反映境内证券市场的指数主要分为七大系列，包括股票指数、债券指数、复合指数等。这些指数除了传统的表征和预测作用外，还有其他用途，比如作为基金、人民币理财等产品的业绩比较基准；做金融衍生工具的标的物（沪深300指数）； 当然还有作为指数型基金跟踪的标的指数。

　　比如易方达50指数基金跟踪的指数就是上证50指数，融通巨潮100跟踪的是巨潮100指数，红利ETF以红利指数为标的。

　　好了，我们其实不关心指数，我们关心的是我们的指数型基金。

　　要点二：买进指数基金的四大理由

　　1、费用低廉。

　　这是指数基金最突出的优势。费用主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。由于指数基金采取买入并持有策略，不用频繁换股，这些费用远远低于积极管理的基金，这个差异有时达到了1%-3%。从绝对额上看，这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。

　　2、分散和防范风险。

　　由于指数基金跟踪某一指数，按指数构成购买成分股，广泛地进行分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响，从而分散了非系统风险。另外，由于指数基金所盯住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此，在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。

　　3、延迟纳税。

　　由于指数基金采取了一种购买并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回的时候，指数基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得，这样，每年所交纳的资本利得税(在美国等发达国家中，资本利得属于所得纳税的范围)很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来很多好处，尤其在累积多年以后，这种效应就会愈加突出。

　　4、监控简单。

　　由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化，以保证指数基金的组合构成与之相适应。