| 店主：王梅 |
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| 投资债券基金须避免的两大误区
[2008-05-14 16:46:51] |
如果投资不当 同样可能导致亏损
随着股市的持续震荡，债券型基金的风头逐渐超越了股票型基金。今年以来，已有9只债券基金陆续获准发行，成为近两年少有的“债基风景”。与此同时，相对于股票型基金募集的平淡局面，债券型基金近期更受投资者的青睐。比如交银施罗德旗下首只债券基金———交银增利基金，于日前提前结束募集，成为今年首只超过百亿元的基金。
记者昨日调查发现，债券型基金之所以大受投资者欢迎，是因为不少投资者认为，投资债券基金可以高枕无忧。对此，理财专家提醒：投资者的这种观念是错误的———债券基金投资不当一样会导致亏损；投资债券基金，应避免两大误区。
误区一：债券基金只赚不赔
很多投资者认为，债券基金没有风险，只赚不赔，而且收益率差别不大。这实际上是一个误区。
据建设银行重庆分行理财师介绍，根据晨星统计，在目前29只可比的债券基金中，今年以来有12只出现了亏损。其中，招商安本增利基金亏损幅度达4.2%；收益最高的融通债券，实现了2.67%的正收益。这两者之间的差距达到了6.87%。如果以战胜通胀为目标(假定为4.8%)的话，就意味着招商安本增利在今后的9个月中，还要实现9%的正收益。这显然并不是件轻松的事情。
同样，去年债券基金中领先的两只基金———长盛中信全债和银河银联，其今年来的亏损幅度都超过了4%，排名比较靠后。“这其中的主要原因，是前者有16%、后者有30%的仓位，可以用来主动投资股票。在去年的大牛市行情中，股票仓位贡献了不少收益。而在今年的熊市中，股票仓位也自然拖累了其业绩。”上述理财师分析。
他还表示，最近发行的债券基金，一般规定了20%的仓位可以申购新股，部分还可以主动投资二级市场，这也会不可避免地给投资者带来风险。此外，债券型基金还可以投资可转债。但由于2008年股市行情不好，可转债指数已经从9100点大跌到6200点，这也会对债券型基金的收益产生影响。
误区二：加息后再买债券基金
由于中国政府提出了以控制物价作为今年经济工作的首要目标，经济学家预测今年内还有加息空间。一些投资者因此认为，加息后再投资债券型基金更好。
这些投资者的理由在于：根据货币银行学的一般规律，央行加息会导致债券价格下跌。而在债券价格下跌时买进债券型基金，就有更多的赚钱机会。
但建设银行重庆分行理财师认为这种做法并不妥当。他分析，从历史经验来看，只有没有预计到的加息，才会导致债券价格的较大调整。目前，尽管有加息的预期，但是债券市场价格已对加息有了提前反应。加之今年加息的空间可能不大，目前中长期债券的投资机会已经来临。如果等到再次加息后投资债券型基金，很可能会错过了最好的投资时机。
中国银行重庆分行理财师也认为，由于美联储在上周二的会议上决定降息75个基点，并暗示有可能将继续降息，使得中美利差进一步倒挂，我国央行加息的空间再次缩小。同时，在3月份物价回落的预期下，债市有望打破近期的震荡格局而重新攀升。接下来的4月份，可能是未来1年内债券型基金最好的建仓时机。 |
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