1.   基本特点

万能寿险的严格定义为“提供保费缴付的灵活性与身故给付的可调整性的保险产品。”万能寿险主要提供两方面的功能：储蓄投资和保险保障。投保人所交保费被分成两部分，一部分用于保险保障，另一部分用于储蓄投资。其中，保险保障额度和储蓄投资额度的设置主动权在客户，客户可根据不同时期的需求对二者进行调节。目前市场上的万能险产品投资理财功能突出而保障功能则比较弱。

2.   交费自由

相对于传统寿险而言，万能险的交费基本上不具备强制性。在支付了初期最低保费之后，就享有追加投资的权利。在以后各年中，客户可根据收益情况，随时追加投资，；只要保单账户足够支付保单费用，客户甚至可以暂停保费支付。

3.   费用透明

相对于其他险种而言，万能寿险的费用非常透明，所缴保费扣除初始费用、保障成本和进入投资账户的比例都有明确说明。保险公司每月（有的公司为每季度）进行保单账户价值结算，公布当月（当季）的结算利率。

4.   保证收益

扣除费用及保障成本后的保费进入单独账户，这个账户用来投资。万能险多承诺在5年内给予客户每年2.5%左右的保底收益，其最大特点是在保证利率(1.75%～2.5%)之外，高于保底利率以上的收益保险公司和投资人按一定比例分享。当然，各公司的保证收益并不相同，最终收益还是取决于保险公司的资金运用水平和综合管理能力。值得注意的是，万能险的保证收益并不是全部保费的收益率，而是扣除费用及保障成本后的保费进入单独账户的部分。

5.特别提示 5年之后方能见利 　　

一般来讲，万能险需要长期投资才能体现收益性，是因为需要通过较长的时间，将最初几年扣除的较高手续费摊薄。通常在投保的最初5-10年里，保险公司扣除手续费的比例较高。随着时间的推移，扣除手续费的比例越来越低。正因为存在这样的特点，在投资万能险最初的3-5年内，虽然名义上有不错的账户收益率，但资金的实际收益并不能让人满意。

若以30岁男性客户每年分别将固定资金投向某公司万能险和银行储蓄相比较，经过测算可知，到第5年，这位客户无论是每年投5000元、1万元还是5万元，收益率都不如银行储蓄(未考虑万能险的保障功能)高。10年之后超过储蓄，到了第10年，若每年投5000元，万能险的收益仍然不如银行储蓄高；每年投1万元，则二者收益大致相当；若每年投5万元，投资万能险的收益则明显超过银行储蓄。如果连续投资超过10年，则万能险复利累积带来的效益将越来越明显，将逐步把银行储蓄甩在身后。    

6   .收益状况

 上海市场主要万能险产品(个险)2005年收益状况 公司

每月公告的年收益率状况： 平安3.20%~3.35%；友邦3.20%；安联大众 3.0%( 三年期 )3.6%( 五年期 )3.8%( 七年期 ) 4.0%( 十年期 ) ；恒康天安2.96%~3.33%；太平洋安泰3.30%；信诚3.30%；泰康3.35%

7.注意事项 ：（1）哪些人不适合万能险

因为万能险的投资回收期较长，通常在20年以上。所以，老人不适合购买万能险。同样，短期投资者也不适合。而且，那些希望用万能险给孩子储存教育金的父母也会失望了，因为只买万能险不是最优的方案，需要附加健康险等险种才能更全面。与传统寿险和定期寿险相比，万能险投入较多，保障方面却不太强，性价比较低。另外，期望万能险带来较高回报的人也不适合购买，因为其保底收益以上的收益率都是不确定的。

专家建议，只有在拥有了充足的传统人寿保险的基础上，如果还有剩余资金，可以考虑购买万能险，而那些希望获得高收益，且能承受较大风险的人，建议购买投连保险。

（2）什么人适合买万能险

专业人士建议，万能险购买者最好具备几个条件：第一，有稳定持续的收入；第二，有一笔富裕资金且长期内没有其他投资意向；第三，有一定的投资和风险承受意识，但又没有时间和精力进行其他投资；第四，对万能险的收益回报有中长期准备，所谓中长期至少应在5年以上。 比较适宜的人群有固定房租收益者、私营企业主、政府 公务员 、遗产继承者、有富裕资金等中高收入人群。所以，50岁以上的老年人尽量不要购买万能险，由于短期投资难见到收益，因此这类人买其他品种的保险反而更合适。

8 专家意见

“在购买时，消费者不能将万能险产品与银行储蓄、国债等简单地进行比较，更不能将万能险产品视作银行储蓄的替代品。”专家表示，万能险产品说明书或保险利益测算书中，超过最低保证利率以上的测算数字只是对未来收益的假设，不能作为对未来实际收益的保证。

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http://www.sina.com.cn 2007年09月02日 19:11 理财周报

理财周报记者 李佳宇/文

10月1日起，万能险产品将执行新精算规定，无论是与之前重疾险相比，还是与同时要执行新规的投连险相比，保险公司以及市场对万能险反映都有点“冷”。冷落万能险是有道理的。一方面，因为万能险新精算规定着重调整保险保障部分，在人们的目光都热切地关注股市收益、利率提升时，这一点冲击力自然不强。另一方面，与投连相比，不能帮助投保人从资本市场分一杯羹，万能险底气有点不足。

昔日市场宠儿，今日遭受冷落，万能险经历了大起大落。到底该如何客观看待新旧规定下的万能险产品， 理财周报记者采访了相关专业人士，详细比照万能险新旧规定变化，分析投保人的费用去向与利益出处。初始费用收取比率大，平安精诚理财营业部经理于彤告诉记者，通常万能险保单生效几年内，投保人都要向保险公司支付相当比例的初始费用。第一年交得最多，初始费用往往占所交保费65%-70%，前三年扣除比例较大，第五年后较小。

以购买平安“智富人生”万能险为例，选择年缴保费5000元，按照旧万能险精算规定，第一年应缴初始费用占所缴保费70%(按照最高上限计算)，那么应该扣除初始费用金额为3500元，只有1500元能进入风险保障账户和投资账户。

在新精算规定中，规定了万能险初始费用上限。初始费用比例上限第一年为50%，以后逐年下调，第六年(含)之后保持在5%。我们仍然以上述购买万能险产品5000元为例，扣除初始费用50%后，剩下金额为2500元。也就是说只有2500元进入风险账户和投资账户。虽然新精算规定中，初始费用比例下调了，但投保人需要缴纳的初始费用仍然占总保费一半。于彤指出，收取高比例初始费用，是保险公司根据运作投保人账户产生费用的基础设定，同时这也是保险公司“遏制投保人退保”的营销策略之一。保险公司用较高的手续费将客户锁定，这样减少客户因为短期盈亏而退保，几年后初始费用比率也会逐渐摊薄。投资收益不以全部保费为基数，“万能险年收益率，是指其投资账户中资金的年收益率，而非全部所缴保费的收益率。这也是消费者购买万能险时存在的最大误区，往往以为自己缴纳的全部保费是投资收益基数。”国际认证财务顾问师刘干宵告诉理财周报记者。 银行储蓄利率的计算基础是全部储蓄回报。注重收益的人们犯得最大错误就是只比较收益率，而忘记了万能险计算收益的本金基数。

仍以购买平安“智富人生”万能险为例，按照旧万能险精算规定，若投资10000元购买万能险产品，5000元以下部分，第一年扣除70%的初始费用，剩余30%即1500元进入投资账户；超过5000元的部分在第一年扣除初始费用10%后，即4500元进入投资账户。那么第一年进入投资账户的资金为6000元，投资收益也是以此为基数计算，并不是以投入的全部资金10000元计算。

万能险扣除的手续费会随着投保时间延长而逐渐减少，即使投保人到最后缴费完毕，整个回报率计算基础仍不是投保人所缴保费之和，而是投资账户资金之和，后者肯定小于前者。刘干宵告诉理财周报记者，万能险通常在投保的最初5-10年里，保险公司扣除手续费的比例较高，实际进入投资账户的资金相对较少。投保时间短时，万能寿险投资收益并不高，只有长期持有，同时考虑复利和免征利息税等综合因素，它的投资价值才能体现。“万能”也是有条件的，与一般保险产品相比，“流动性强、可变现”是被保险销售代理人屡屡强调的万能险一大优势，但前提是要支付手续费，很多人忽略这一点。

投保人缴费灵活程度要以保单价值为基础，而万能险具有价值的部分是投保人所缴保费扣除各项费用之后。如果保单价值不足以支付保障部分保费和附加费用，保单同样会面临失效问题。因此如果投保人没有足够资金维持保单，万能险的灵活性便失去了意义。

一般情况下，保险公司都会允许万能险客户按照一定程序，从个人投资账户中提取部分资金，而并不影响账户剩余部分资金的实际收益。但是从投资账户支出现金时，投保人通常也要向保险公司支付一定手续费。据记者了解，不同保险公司有不同收费政策和收费标准。如平安人寿万能险客户每年前两次部分支取，不收手续费；以后每次支取，需付20元手续费；友邦保险每次支取收手续费25元；安联大众相对复杂：前5年，每年可以免费提取保单账户价值15%，超过15%的部分按一定标准收费；第6年起提取不收费。

刘干宵告诉理财周报记者，投保人如果中途退保，只能得到投资账户价值而非总保费，特别是前四五年退保，投资账户金额远远低于所交总保费。因此，在选择是否购买万能险时，一定要有充分的心理准备并经过全面考虑后再作决定，否则退保损失巨大。

信诚人寿业务总监王乐提醒投保万能险的客户需要注意：万能保险虽有很多优惠便利，但都是必须符合一定条件才能享受，比如持续缴费奖励。

如平安“智富人生”，持续交费第三年后每年奖励期交保费的2%计入保单价值，累计不限；泰康放心理财终身寿险(万能型)是在第2、4、6、8个保单年度按照保单账户价值的1%、第10个保单年度按3%发放持续奖金，累计最高7%。各公司产品规定各有不同。