| 店主：潘荣业 |
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| 三大因素影响A股信心(转)
[2008-04-14 00:25:16] |
国家信息中心经济预测部副主任、研究员祝宝良对08年我国宏观经济走势作了深入剖析。
美国今年从去年的2.2调高0.5，再调0.5，但是把日本和欧盟的经济增长基本上下调了一个点，日本经济增长从去年的2.1降到0.5，欧元区从2.7降到1.6，这是一个调整，这是国际货币基金组织的一个对全球的看法。这样一个全球的看法，这是我们做宏观经济的人和搞金融的经济学家，宏观经济的人和金融的经济学家的看法也不一样，我们看到美国主要经济基本面，以信息产业为代表的快速发展没有根本性的改变。但是，金融学家看到的是次债危机后引起的投资银行、证券公司和商业银行大幅度的债务，对股票市场影响很大，造成了看法。我们参加很多国际研讨会，发现经济学家和金融学家对这个看法不一样。我个人认为，世界经济的变化可能没有想象得那么困难，这是一个。
第二，美国经济的发展带动世界经济发展下滑后，它对美国、中国的经济发展到底影响有多大？国内的看法也不一样。我个人认为，不管怎么样，只要世界经济发展变化后，通过三个渠道，一个是贸易渠道，二是资本市场流动，三是信心，通过三个渠道来解决。中国也好，美国也好，存在一个是否脱钩的问题？大家认为脱钩肯定是活不了的，至少影响在减少。影响减少有两个原因，第一个是我们这一轮经济增长，发展中国家发挥了很大作用，去年经济增长中中国贡献了25%，整个发展中国家全球经济增长贡献是三分之二，也就是说三分之一的贡献是发达国家，这个数据在20年以前对全球经济增长，发达国家占三分之二，发展中国家占了三分之一，世界经济增长格局主要是靠外部来推动的，这是第一点。第二，随着发展中国家的快速增长，发展中国家的贸易出现了变化，贸易产生多元化，在发展中国家内部展开了竞争，这样在世界引起的变化，对发达国家的影响越来越小了，这是第二个方面的判断。
在这样的判断下，中国的出口产品在结构上也有自己的特色，刚才张经理也讲了，中国的需求刚性比较小，中国出口的产品主要是消费品，我们的消费品存在中低档次，消费品的中低档次出口在发达国家是低档次，到发展中国家就是高档次。世界经济下滑后首先影响到美国经济，欧盟、日本也受到影响。但对中国低档次的影响是很小的。反过来我们到发达国家一些高档产品，高档产品在发达国家的需求又很高，增长很快，对我们国家的产品增长很快。不管怎么样，需求发展变化后，对出口的影响是不大的。一、二月份中国出口增长4.5%，三月份是30%。一、二月份统计数据出来后，有很多人问我是否中国的出口不行了？我说不能看一、二月份的出口数据，因为春节2月份，中国出口定价就不用签了，这个时候放假回家过年了。如果春节在2月初的话，就影响2月份的出口，去年就是这样，我们去年的春节是2月20几号，今年的春节是2月6号，我们去年2月份的出口一下子从30%多降到6%，现在1-3月份我们的出口增长还在21.4%。应该说，世界经济的变化到现在对我们的出口影响已经有了，但还没有完全显现出来。出口表现为主要对美国出口的下降比较大，但是对欧盟、日本的下降还是比较快的。
第二个影响比较大的是全球股票价格、房地产经营以及美国美元中心扩大以后，主要是带动了中国服务型产品上涨的问题。美元贬值后，对国际出口产品价格下跌有一定下跌的部位，供给没有变的时候，需求减少了，需求缓慢后，应该是物价下跌或者物价起稳。为什么没有降呢？因为美元贬值，带来两个项目，一个是美元的初级价格在上涨，我们看到石油价格和原油的价格大幅度的上涨。物价上涨主要是美元贬值。美元贬值后，很多的资金从美国市场充沛以后流到哪儿去？也流到初级市场去，短期的炒作，导致了通货膨胀价格的上涨。从而这些资金大量流入到中国，我们1到3月份除了外贸和FDI以外，中国的热钱有800多亿，而我们去年一年大概热钱流入是1200亿，到了今年1月到3月份，我们的热钱大概接近三倍。热钱流入促进了外汇增长很快，外汇增长过快的结果导致了外币发行量，从货币渠道上对我们的物价也带来了压力。所以美国经济下滑后带来的对中国经济的影响不是很大，但是对物价影响带来了更大的压力。
影响中国第三个原因是信心的问题。全球的股市下跌，包括股票市场也好不在哪里去。中国的股票和香港的H股，联动效应有多大？我们说也没有那么大，但通货渠道也影响到了股市。对中国股票市场还有一个影响是初级产品上涨以后……这是美国经济下滑对中国经济的影响。
总的来说，它的影响并不是我们很多人想象的那么大。对于中国的经济，总的来说我是比较乐观的。用联合国的计量模型来测算中国…世界经济下滑一个百分点，中…影响中国经济增长下滑8个百分点。全球的经济增长比去年四点几下降到三点几，拉下1个百分点。如果现在调到11.9%，我们可能就变为11%了，这是世界经济下滑对我们的影响，我们还没有考虑到其他的因素，国内的宏观调控，国际国内共同的作用下，把中国的经济预测到10.5现在调整到10%。
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